Elecciones en Brasil: la City argentina analiza el impacto en el dólar y las exportaciones
El balotaje entre Lula y Bolsonaro en Brasil genera expectativa en la City argentina por su impacto en el dólar, las exportaciones y la competitividad. Se analizan Cedears según el resultado electoral.
Las claves de la nota
- Real brasileño pondera 28% en el TCRM argentino.
- Elección brasileña se resolvería en balotaje el 25 de octubre.
- Victoria de Bolsonaro fortalecería el real y la competitividad argentina.
- Triunfo de Lula presionaría el real, deteriorando competitividad bilateral.
- Cedears recomendados varían según el candidato ganador.
Las elecciones presidenciales en Brasil, con un balotaje casi seguro entre Lula da Silva y Jair Bolsonaro, son seguidas de cerca por los analistas financieros argentinos. El vecino país es el principal socio comercial de Argentina y su moneda, el real brasileño, tiene un peso significativo del 28% en la canasta del Tipo de Cambio Real Multilateral (TCRM). La evolución del real puede ser crucial para la acumulación de reservas del Banco Central argentino y el esquema cambiario local.
Los economistas coinciden en que lo más probable es que la elección se defina en segunda vuelta el 25 de octubre. Eric Ritondale, economista jefe de Puente, señala que una paridad entre los candidatos limitaría movimientos significativos en el real a corto plazo, afectando directamente a Argentina. Martín Polo, por su parte, cree que, aunque las encuestas favorecen a Lula, no obtendría la victoria en primera vuelta. El equipo de Research de Balanz también anticipa una segunda vuelta con un resultado incierto.
El comportamiento del real brasileño es clave. Si bien la moneda se ha apreciado un 5.75% en lo que va del año, las altas tasas de interés en Brasil incentivan el carry trade, lo que podría moderar una posible devaluación. Desde PPI, se plantean dos escenarios: una victoria de Bolsonaro fortalecería el real, mejorando la competitividad argentina. En cambio, un triunfo de Lula presionaría el real, deteriorando dicha competitividad y encareciendo los productos argentinos en el mercado brasileño.
El impacto directo sobre el peso argentino se considera moderado, ya que las variables cambiarias locales están más ancladas a la política monetaria y fiscal interna. Para inversores en Cedears, se anticipa volatilidad. En caso de una victoria bolsonarista, se recomiendan activos como el EWZ (bolsa brasileña), Bradesco (BBD) y Nubank (NU). Si Lula gana, el enfoque se vuelve más defensivo, sugiriendo empresas brasileñas con ingresos en dólares como Vale y Suzano (SUZ), que exportan su producción y se benefician de un real más débil.