El Tesoro volvió a comprar dólares y se espera que el BCRA acelere la adquisición de reservas
El Banco Central (BCRA) acelera la acumulación de reservas en octubre, sumando más de u$s730 millones. El Tesoro reapareció comprando divisas directamente en el mercado, lo que impulsa las expectativas de mayores compras hacia fin de año.
Las claves de la nota
- BCRA compró más de u$s730 millones en octubre.
- Tesoro reapareció comprando u$s50 millones en el mercado.
- Se esperan mayores compras de reservas hacia fin de año.
- El sector energético impulsa la oferta de divisas.
- BCRA reacomoda instrumentos de cobertura cambiaria.
Las compras oficiales de dólares por parte del Banco Central (BCRA) han ganado un impulso significativo en octubre, superando ya los u$s730 millones acumulados en el mes, una cifra que excede lo registrado en todo septiembre. Este repunte se ve favorecido por la estacionalidad favorable para la oferta de divisas, las liquidaciones del sector energético y las operaciones de deuda corporativa y provincial. La reaparición del Tesoro comprando directamente en el mercado, con una adquisición de u$s50 millones el 7 de octubre, marca un hito importante al ser la primera operación de este tipo desde mayo, evidenciando un mayor espacio para las compras del sector público.
Analistas financieros señalan que existen factores estructurales y coyunturales que podrían sostener e incluso acelerar el ritmo de acumulación de reservas hacia finales de año. La estacionalidad, un cambio estructural en la oferta de divisas proveniente del sector energético y las liquidaciones de deuda corporativa y subsoberana son elementos clave. Se estima que aún quedan aproximadamente u$s4.600 millones por liquidar en los próximos meses, según proyecciones del propio BCRA. Esta tendencia positiva contrasta con el registro de septiembre, que fue el más bajo del año con compras por unos u$s474 millones.
En paralelo a la acumulación de reservas, el BCRA está reacomodando sus instrumentos de cobertura cambiaria. Se oficializó un canje de tenencias de Lecap por instrumentos dólar linked y Boncap, lo que, según expertos, se alinea con la política de ofrecer cobertura cambiaria ante la creciente demanda esperada por las flexibilizaciones del mercado de cambios y el aumento del comercio exterior proyectado para 2025. Si bien estas operaciones aumentan el "poder de fuego" del BCRA, no necesariamente están vinculadas a una coyuntura de incertidumbre cambiaria inmediata, sino a una estrategia de gestión de pasivos y cobertura.
Para la región de Rosario y la provincia de Santa Fe, un fortalecimiento de las reservas del BCRA y una mayor estabilidad cambiaria son noticias positivas. Una mayor disponibilidad de divisas puede traducirse en una reducción de la presión sobre el tipo de cambio, lo que beneficia a los sectores exportadores, especialmente al agro, piedra angular de la economía regional. Una menor volatilidad cambiaria facilita la planificación de inversiones y reduce los costos de importación para insumos clave. Sin embargo, es crucial seguir de cerca el balance entre la oferta y la demanda de divisas, así como el impacto de la política monetaria en la inflación y las tasas de interés locales.