San Juan emite deuda internacional tras 27 años: busca US$600 millones con bono a 2035
La provincia cuyana, con 21 años de superávit financiero ininterrumpido, busca colocar un bono a 2035 para obtener US$600 millones en el mercado internacional, marcando su regreso tras casi tres décadas.
Las claves de la nota
- San Juan emite bono internacional por US$600 millones.
- Última emisión internacional fue en 1999.
- Provincia con 21 años de superávit financiero.
- Deuda representa el 10% de ingresos anuales.
- Tasa estimada entre 9% y 9,5%.
San Juan se prepara para emitir deuda en el mercado internacional este jueves, marcando su regreso tras 27 años de ausencia. La provincia busca captar US$600 millones mediante un bono a 2035, con amortización anual y vida promedio de 8 años, bajo legislación neoyorquina y sin garantía. Esta operación genera expectativas, ya que San Juan podría consolidarse como uno de los distritos subsoberanos con mayor solidez crediticia en Argentina, apoyada en su trayectoria fiscal y su potencial minero.
Informes privados destacan la "impecable" trayectoria fiscal de San Juan, con 21 años consecutivos de superávit financiero (2005-2025), siendo la provincia con mayor superávit operativo, primario y fiscal promedio en el período. Si bien se registra una leve pausa con déficits operativos y primarios recientes, la situación general se mantiene robusta.
La deuda actual de San Juan representa solo el 10% de sus ingresos anuales, predominantemente con organismos internacionales. Al compararla con otras provincias con bonos internacionales, San Juan exhibe el ratio deuda/ingresos más bajo, similar a Tierra del Fuego. Su estructura económica, con fuerte peso de las regalías mineras, la asemeja a Salta.
Analistas de Max Capital estiman una tasa de entre 9-9,2% para el bono, aunque advierten que, por ser un emisor debutante, podría cotizar entre 9,4%-9,5%. Facimex Valores se muestra más optimista, viendo atractivo en un cupón indicativo del 9% y proyectando un potencial de apreciación de más del 3% si el bono se alinea con créditos sub-soberanos de alta calidad. La provincia tiene potencial para convertirse en un crédito sub-soberano de referencia en el exterior.