Goldman Sachs plantea tres escenarios para el precio del petróleo en 2027

Goldman Sachs ha delineado tres escenarios posibles que definirán el precio del petróleo en 2027, destacando la tensión entre la recuperación de la oferta en Medio Oriente y los riesgos persistentes de interrupciones. El banco de inversión elevó su previsión para el Brent al cierre de 2026 a US$90 por barril, pero mantiene su estimación promedio para 2027 en US$80. Sin embargo, sus proyecciones alternativas contemplan oscilaciones significativas, con precios que podrían alcanzar los US$125 o descender hasta los US$60.

A pesar de la mejora en las exportaciones del golfo Pérsico, que se acercan a los niveles previos al conflicto, los inventarios mundiales permanecen ajustados, lo que resulta en una prima de riesgo geopolítico de más de US$20 por barril. El equipo de materias primas de Goldman Sachs considera que los riesgos para sus previsiones de precios están inclinados al alza, especialmente a corto plazo. La diferencia en las previsiones para el Brent (US$80 en 2027) y el WTI (US$73 en 2027) se atribuye a los elevados costos de transporte marítimo entre Estados Unidos y Europa.

El escenario central de Goldman Sachs proyecta una moderación gradual del precio del Brent, pasando de US$88 en enero de 2027 a US$75 para finales de ese año. Para 2028, se espera que se mantenga en US$75, nivel que se proyecta hasta 2030. La recuperación total de la producción del golfo Pérsico se espera para el segundo semestre de 2027. El escenario alcista, con precios de hasta US$125, se materializaría si la producción regional se mantiene significativamente por debajo de los niveles pre-conflicto, ante daños a infraestructuras o intensificación de ataques. Por el contrario, un escenario bajista hasta US$60 sería posible ante una recuperación más rápida del suministro o una solución diplomática duradera.

Para Argentina, la volatilidad en los precios del petróleo tiene implicaciones directas. Si bien el país es productor de hidrocarburos, la fluctuación en los precios internacionales impacta en la balanza comercial y en la competitividad de las exportaciones energéticas. Una suba sostenida del petróleo podría beneficiar las exportaciones de crudo y derivados, pero también encarecer los costos de transporte y logística para otros sectores exportadores, como el agro. La incertidumbre geopolítica que genera la prima de riesgo es un factor a vigilar de cerca, ya que puede afectar la estabilidad de los mercados energéticos globales y, por ende, la economía argentina.