Deutsche Bank: Ganancias del S&P 500 alcanzarían niveles récord por IA y petróleo

Deutsche Bank anticipa un notable crecimiento interanual del 34% en las ganancias de las empresas que componen el S&P 500 durante el tercer trimestre, una cifra que supera el 27% esperado por el consenso del mercado. Este desempeño, según los analistas Binky Chadha y Parag Thatte, se alinea con el trimestre anterior y representa tasas de crecimiento récord, excluyendo los repuntes post-recesión.

Tres factores clave explican esta tendencia alcista. En primer lugar, la demanda impulsada por la Inteligencia Artificial (IA) se proyecta con un crecimiento interanual del 54%, aportando significativamente 20 puntos porcentuales al crecimiento total de las ganancias. En segundo lugar, la recuperación del crecimiento cíclico, excluyendo sectores como tecnología, energía y materiales, avanzaría un 14% y contribuiría con 8 puntos porcentuales. Finalmente, el aumento en los precios del petróleo y las materias primas se estima que crecerá un 108%, sumando 7 puntos porcentuales al crecimiento de las ganancias en los sectores energético y de materiales.

Las perspectivas para Europa también son positivas, con un crecimiento esperado del 25% en las ganancias trimestrales, superando las estimaciones del consenso. La temporada de resultados se perfila sólida a nivel global. Sin embargo, a pesar del optimismo en el sector tecnológico estadounidense, Deutsche Bank ha rebajado su recomendación a neutral, lo que podría generar un factor adverso para el mercado general. No obstante, se espera que una rotación hacia otros sectores, impulsada por los sólidos resultados, compense este efecto. El mercado europeo, con una mayor ponderación en actividades cíclicas, podría beneficiarse de una expansión del crecimiento de ganancias a más sectores.

Para la Argentina, estas tendencias globales tienen implicancias indirectas pero relevantes. El alza en los precios de las materias primas, especialmente el petróleo, puede tener un impacto positivo en las exportaciones de commodities argentinos, aunque la volatilidad de estos mercados requiere un seguimiento constante. El auge de la IA, si bien más lejano en su aplicación directa para gran parte del tejido productivo argentino, señala la importancia de la inversión en tecnología y desarrollo para mantener la competitividad a largo plazo. La fortaleza del S&P 500 y la potencial rotación sectorial también pueden influir en los flujos de inversión internacionales, afectando indirectamente el acceso al financiamiento y la percepción de riesgo para los mercados emergentes como el nuestro.