Álvarez Agis advierte por una "maratón" cambiaria hasta 2027 y proyecta recesión

El economista Emmanuel Álvarez Agis, exviceministro de Economía, ha lanzado una seria advertencia sobre la estrategia cambiaria del gobierno de Javier Milei y Luis Caputo. Según su análisis, la reciente flexibilización del cepo, lejos de resolver las tensiones, ha desencadenado nuevas presiones financieras que podrían prolongarse hasta las elecciones de 2027. Álvarez Agis cuestionó la secuencia elegida para la salida de las restricciones, señalando que permitir la compra libre de dólares a los ahorristas mientras se mantienen limitaciones para las empresas genera un desequilibrio fundamental en el mercado. Esta situación, según el economista, se traduce en una demanda de divisas por parte de las personas que impacta negativamente en la estabilidad financiera del país, reflejándose en un aumento del riesgo país y en un "programa financiero 2027 que no cierra".

La predicción más llamativa de Álvarez Agis es que, en lugar de una corrida cambiaria concentrada cerca de los comicios, Argentina experimentará una "maratón" de presión sobre el dólar, una tendencia sostenida en el tiempo. Identificó señales de desconfianza que se intensificaron a partir del 27 de julio, cuando el Tesoro intervino en el mercado de cambio. Esta percepción de que el tipo de cambio oficial podría ser "clavado" por un período prolongado incrementa las dudas sobre la sostenibilidad del esquema cambiario actual. La situación económica de Brasil, según el economista, añade un "empujoncito más" a las presiones que ya enfrenta el mercado argentino.

Álvarez Agis también criticó el enfoque del gobierno en la reducción de la inflación a expensas de la actividad económica. Proyecta una inflación del 17% para 2027, asumiendo que el tipo de cambio se mantiene estable, pero advierte que el costo para la economía real sería "horrible", con una fuerte caída del Producto Bruto Interno (PBI). Si bien reconoce que una corrección brusca del dólar podría alterar este escenario, anticipa que esto podría derivar en una "recomposición de márgenes y una aceleración de la inflación" debido a la falta de mecanismos para reducir la indexación de precios en el programa económico. En resumen, su pronóstico para los próximos doce meses es de "desinflación con recesión", una combinación donde la desaceleración de precios convive con una actividad económica bajo presión. Este escenario de incertidumbre cambiaria y desaceleración económica podría tener un impacto directo en la inversión y el consumo en la región de Rosario, afectando la competitividad de las exportaciones y la capacidad de las empresas para planificar a mediano plazo.